25日焦炭市场暂稳运行。供应方面，由于环保检查以及连续多轮价格下跌的干扰，焦化厂总体开工率偏低，焦企利润亏损，整体主动限产，供应持续走低，但由于市场看跌情绪，出货不畅，有累库现象；需求方面，近日钢材市场价格有小幅反弹，钢企利润得到改善，但钢厂对于焦炭还有下跌预期，仍以按需采购为主，目前焦化厂对焦炭降价的抵触情绪非常浓厚，短期内焦炭价格继续下调比较困难。本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3085元/吨，平均钢坯含税成本4048元/吨，环比下调247元/吨，与11月24日当前普方坯出厂价格4320元/吨相比，钢厂平均毛利润272元/吨，周环比上调387元/吨。目前焦炭市场供需双弱，成本下跌，下游钢材市场低位震荡，短期内焦炭市场偏弱运行。此后需持续关注钢材价格，若钢材不继续下跌，焦炭下跌空间有限。