【志金专稿】：国庆期间废钢持稳，本周在钢材期现货下跌带动下，全国废钢指数累跌43。美国加息预期升温，外围商品在节日期间大跌，成品节日期间大幅累库，钢厂产量仍然过高，黑色产业链延续节前跌势，整体继续回调。从本周数据看，钢厂亏损幅度加剧，减产增多，废钢需求开始下降。废钢到货保持高位，整体供需格局相对稍偏宽松，铁水产量随着钢厂减产面临下行已是大势所趋，负反馈或正在发生。但钢材估值低位，原料库存低位，且国内偏暖政策始终照护，下跌逻辑或不会顺畅，跌幅较为有限。综合来看，如果需求再无起色的话，黑色产业链整体面临调整压力，废钢短期或偏弱窄幅震荡为主。
一、本周市场回顾
1、南北价格差走势
本周南北方主流城市废钢市场偏弱运行，截止本周五，张家港地区市场重 A 报2610元/吨；唐山地区市场重 A 报2675元/吨，现南北价差为65元/吨。
2、本周废钢日均到货增加
本周样本钢企废钢本周日均到货1.99万吨，较上周增加0.78万吨。
供应方面：上周尾，期货未开市，多数钢企多谨慎观望未调价，周中沙钢领跌50，省内钢企多跟跌30-50，市场出货积极，各钢企到货纷纷增加，部分钢企压车压船。跌价潮过后，钢厂到货略有所下降，不过整体看本周到货仍较上周有所增加。
需求方面：本周个别钢企检修结束增加废钢用量，也有个别钢企减产，故本周日耗较上周持平。
3、钢厂盈利水平
【铁水成本】：考虑到废钢冶炼的化钢成本、损耗等因素，如铁水与废钢价差高于一定值，则废钢性价比更高；低于一定值，则铁水性价比更高。
【利润方面】：截止目前，长流程钢企螺纹毛利润（15%废钢比）情况下，测算值-175元左右，利润较10月7日减49元。而短流程钢企华东江苏地区平电利润测算值-224元，较10月7日减40元。（备注：实际生产中，钢厂调整料型，使用了更便宜的轻薄料，另测算为即期最新废钢价格，实际生产过程中为前2周废钢价格水平计算），而螺纹废钢价差（上海三级螺及沙钢重一为样本）760，较10月7日减少20，较合理年螺废价差波动区间800-1800之间。
二、主要市场综述
【河北废钢】：本周唐山市场废钢价格下行。供给方面：本周唐山16家主流钢厂到货量持续高位，直至昨日到货量减少至日耗量以下的水平。昨日16家钢企到货量合计不足五万吨，日耗量52800吨，库存使用天数7-13天。需求方面：唐山较上周新增3座高炉检修，除此之外还有新增转炉检修计划。即便当前废钢价格低于铁水成本150元/吨，性价比凸显，但因钢厂减产废钢依旧需求疲软。综合来看预计下周唐山市场废钢采购价格震荡偏强运行。
本周沧州市场废钢价格整体高位小幅回落运行。部分料型参考价：重废6厚2600元/吨，重废4厚2520元/吨，精炉料2740元/吨，以上价格均不含税。市场方面：近期黑色系期货带动废钢价格同步回落，通过钢厂成品材成交数据来看，成交量依旧处于偏弱，产量大于销量成品钢材处于小幅累库状态，成品钢材价格处于易跌难涨状态。但受到炼钢原料成本带动钢材价格下方同样有支撑，所以预计下跌空间有限。钢厂方面本周到货量尚可，日均到货量基本能够满足日耗量，在钢厂利润较差和钢材成交量偏弱双重背景下，废钢价格受到抑制。需关注价格下跌后到货量的变化。综合来看预计下周沧州市场废钢价格持稳运行。
【东北废钢】：本周东北主导钢厂废钢采购价格涨跌互现，钢厂多根据自身废钢库存和钢厂利润情况调整自身采购价格。目前钢厂利润微薄，个别到货不足日耗，消耗钢厂库存，多数钢厂库存保持在低位或对废钢价格有所支撑。节内成材整体成交表现一般，钢坯价格下调30。现基地到货仍维持低位，商家观望情绪较浓，多以快进快出为主。叠加市场资源供给偏紧，收货困难，或对东北废钢价格或有一定支撑作用。综合来看，预计下周东北市场废钢价格稳中趋弱运行。
【江苏废钢】：本周张家港市场废钢价格先抑后稳运行，现货市场成交尚可。钢厂方面，本周主导钢厂领跌采废价格50元/吨，但市场恐跌情绪浓厚，市场送货积极性尚可，目前到货量保持2W左右。本周长短流程钢厂受下游消费表现平淡，钢厂利润承压，以及节后废钢库存尚可的影响，纷纷跟跌采废价格，短期补库需求较弱，对废钢价格上涨难有支撑。市场方面，随黑色期货涨跌互现，以及钢厂下调采废价格，多进行较低库存、快进快出的市场操作，市场主体信心偏弱。综合预计短期张家港废钢市场价格稳中偏弱运行为主。
本周南京市场废钢价格整体下跌，跌幅在30-40元/吨。钢厂方面，本周江苏主流钢厂废钢采购价格下调50元/吨，此次跌价主要原因在于钢厂到货持续偏高，假期后库存压力偏大，结合成品材的缓慢去库，钢厂利润受损严重而下调采购价格。但此次跌价，外围钢厂多数跟跌，悲观情绪影响下，钢厂到货持续增加。市场方面,此次跌价导致基地恐跌情绪加重，从而加紧出货减少库存。反观成材市场跌幅大于废钢，铁水原料端价格维持高位，废钢性价比优势在次轮叠加后逐渐显现，废钢抗跌性仍存，但随着原料端价格震荡下行，废钢价格上行困难，因此预计下周南京市场废钢价格稳中偏弱运行。
【山东废钢】：本周潍坊废钢市场价格整体走跌。钢厂方面，潍坊主导钢厂目前采购价格偏低，整体到货情况不佳，多为基地上货外采量寥寥，维持单炉生产单废钢消耗量较低，短时维持在1300-1500吨左右，到货基本可维持消耗。市场采购价格跟随钢厂下调，目前低价上货量不足，叠加社库偏低，业者多维持攒库存的操作。
本周临沂废钢市场价格跌幅扩大。钢厂方面，目前本地钢厂生产保持正常，废钢消耗量相对处于高位，对废钢采购积极性暂可，但考虑到成材利润不佳以及对短期行情并不看好，钢厂对废钢采购仍有降本意愿。市场方面，近期基地收货情况较前几日有所减少，并且随着基地集中出货，导致库存逐步转移至钢厂之后，本地废钢资源明显减量，随着市场稍有回暖，部分利润亏损的废钢资源出货减少。
【河南废钢】：本周郑州市场废钢价格连续震荡走跌，累降60元/吨。本周沙钢下调废钢采购价格50元/吨，河南本地钢厂多有跟跌，个别钢厂跌幅甚至近百元/吨。黑色系期货持续走弱，考验3600大关支撑，而废钢基地恐慌情绪下多积极出货，同时纷纷下调收口价格控制风险。短期预计本地废钢采购价格仍有进一步下跌的空间，但跌幅有限。
本周安阳市场价格较上周走跌60-80元/吨。周初黑色系期货偏弱运行，且节后钢厂成品材库存增大，市场成品材价格不断下跌，钢厂集中多次下调废钢采购价，市场受刺激出货较多，钢厂补库。但周中随着黑色系期货涨跌互现，成品材价格出现止跌，废钢商户部分惜售，市场成交减弱，价格止跌企稳运行。目前废钢供应资源减少，且在价格不断走跌后较铁水成本效益不断显现，但钢厂短期补库需求低，预计价格或将主稳运行为主。
【山西废钢】：本周山西废钢弱势下行，钢厂方面，多数钢厂下调废钢采购价格，幅度在20-70元/吨，省内部分钢厂开始检修，废钢消耗量有所下降，供应方面，节后废钢行情弱势下行，废钢供应商加快出货节奏，加之节后停工企业复工，供应好转，钢厂到货增加，在供强需弱的局面下，省内钢厂废钢库存小幅上升。市场方面，受成品钢材价格下行影响，废钢价格跟随走弱，市场心态偏谨慎，纷纷加快出货节奏，同时近期山西河北等地钢厂陆续发布检修计划，废钢需求下降，价格支撑不足，综合来看在需求带动下，预计下周山西市场废钢价格或窄幅趋弱运行。
三、下周影响因素分析
1.需求方面：61家钢厂废钢日均消耗量2593吨，较上周减少12.15吨，降幅 0.47%；
2.库存方面：61家钢厂废钢废钢库存总量188.66万吨，较上周增加7.64万吨，增幅4.22%。
本周废钢价格指数窄幅回落，周内跌幅1.43%，废钢抗跌表现略强于成品材，螺废差与板废差双双缩小，钢厂利润进一步下滑。铁废差来看，本周铁废价差小幅拉大，目前废钢低于铁水成本143元/吨，废钢相较铁水性价比优势扩大。电炉厂方面，部分钢厂因亏损停产检修，但同样有部分节前检修钢厂陆续复产，钢厂开工率与产能利用率微增。钢厂数据来看，本周钢厂废钢到货增加明显，增幅高达12.07%，消耗量情况则较上周变化不大，废钢到货超过日耗，样本钢厂库存小幅增加。综合来看，节后成材需求未有起色，黑色期货连续走弱，部分节前囤货的废钢基地开始积极出货，沙钢下调废钢采购价格50元/吨后日到货仍超2万吨，市场悲观情绪仍未彻底释放；不过好在废钢较铁水性价比优势较大，且电弧炉开工率及产能利用率回升后对废钢需求有所支撑，因此预计下周废钢价格跌势或有所放缓，不排除后半段逐渐止跌企稳的可能。
（志金钢铁-编辑部）
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