志金专稿：本周全国钢坯价格趋高调整。综合来看，新一轮存款降息即将落地，城中村改造、保障房建设以及万亿国债，正在逐步实施，强预期行情将再起，加之钢企利润亏损情况严重，支撑厂商挺价盼涨心态，但考虑到华北地区陆续发布重污染天气预警，其中唐山市调坯轧钢企业12月23日0时开始限停产，下游需求将愈发萎靡，叠加季节性淡季影响，坯价大幅上行缺乏实际支撑。预计近期钢坯价格保持坚挺。

 

一、本周市场描述

 

【钢坯成本分析】
  调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3025元/吨，平均钢坯含税成本3884元/吨，周环比上调32元/吨，与12月22日当前普方坯出厂价格3680元/吨相比，钢厂平均亏损204元/吨，周环比减少18元/吨。

 

【带钢基本面分析】
  唐山145带钢：经历上周弱势回调后，本周黑色系期货出震荡走高，提振市场情绪，唐山145带钢价格借势反弹，连续数日小幅探涨后，重新站上3900元/吨关口，同时下半周降准及唐山地区调坯厂家停产消息发酵，供应端有缩减预期，市场整体投放量有限。下游受买涨不买跌心理影响，拿货积极性得到改善，促使近期145带钢价格量价齐升。不过考虑后期部分下游加工企业停产增多，因此整体需求增量相对有限，价格持续拉涨或将受到掣肘。预计下周唐山145带钢价格盘整运行。
  唐山355带钢：本周唐山热轧带钢价格震荡上行，唐山355带钢主流3950元/吨，社会库存36.42万吨，周环比增加1.57万吨，库存水平持续增加。从市场来看，本周受环保限产消息影响，叠加部分带钢厂检修减产，现货价格小幅上涨，但下游冷轧镀锌及管厂库存陆续补充完毕，市场对高价资源接受程度有限，成交多集中在低价资源。随着近期现货价格走高，市场心态开始转好，部分贸易商冬储意愿开始增加，商家多持乐观情绪。综合来看，预计下周唐山热轧带钢市场价格继续震荡趋强运行。

 

【型钢基本面分析】
  本周全国型钢价格趋强运行，利好消息持续加持下，期螺盘面周内继续走高，带动现货价格跟涨。长流程钢企利润虽逐步修复，但仍保持着低位的开工率，从厂内库存情况来看，目前仍处于高位，涨后市场对高价接受度不高，贸易商多为投机需求进行阶段性补库操作，仍控制现有库存量。整体来看全国主流城市工角槽全国均价较上周上涨30元/吨左右，H型钢全国均价较上周上涨30元/吨左右。供应方面：长流程钢厂利润虽有所修复，但目前仍处于亏损状态，预计下周整体开工率及产能利用率仍维持较低水平，以降低厂内库存，出货为主。库存方面：工角槽厂内库存又达到新高，接近97万吨的高位，并且当前市场价格偏高，去库仍面临较大的压力。需求方面：多数厂商认为目前价格偏高，当前入场风险较大，还处于谨慎观望阶段。再加上今年房地产和基建产业复苏不及预期影响，需求表现疲软，也成为当前影响市场商户冬储的主要因素，大多数的操作模式是以稳为主，维持现有库存量，降低未来可能的未知风险。心态方面：市场对当前高价资源接受程度不高，贸易商冬储意向不强，若需求不能起到较强支撑，当前价格恐难以维持高位，综合来看，预计下周全国型钢价格将高位回落。

 

【管材基本面分析】
  近期原料、管厂价格震荡下行，市场成交继续趋弱，尤其本周大范围降雪叠加气温骤降影响，市场发运受限，叠加近期黑色系期货价格波动幅度较大，市场观望氛围浓厚，据悉，临近周末，货币利好政策出台，期货拉升，原料和管厂价格顺势拉涨，市场方面反应相对滞后，短期内震荡调整。需求方面：本周华北市场气温骤降，下游施工条件较差，多地进入停工状态，市场成交量进一步下滑，市场询单较差。心态方面：目前市场行情波动幅度较大，需求较差，临近周末，管厂上调出厂价格，考虑到成交情况，贸易商多数继续观望。综合看来，预计下周钢管价格震荡运行。

【建材基本面分析】
  本周京津冀建筑钢材市场库存加速累库13.7%，暴雪降温寒潮急剧冰冻需求，区域内钢厂发货情况一般，东北及西北钢厂“北材南下”力度加大。季节性淡季来临，原燃料价格强势，成品材涨价幅度相对小，钢厂亏损程度进一步加剧， 价格涨到当下水平，钢厂产量降幅小于需求下降速度。今冬累库早去年四周，钢贸商抱着能出则出的心态出货，担心年后库存水平过高。下周京津冀建筑钢材钢厂高炉生产变化不大，年度例行检修正常展开，钢厂亏损加剧，供给有进一步减弱的预期；需求方面，季节性淡季来临，投机需求不足，年底央国企降两金，施工强度有所减弱。综合来看，供需双弱格局短期难改，期现走势出现背离，原燃料价格强势，钢厂亏损进一步加剧，年底宏观面众多利好释放，期货将进一步走高，现货价格窄幅震荡，进入累库周期，预计下周京津冀建筑钢材价格增库5万吨左右。

 

二、下周市场预测
  上半周由于冷空气侵袭，多数地区终端需求明显下滑，价格也缓步下行，不过后半周在煤矿安全检查升级叠加铁水降速明显放缓的情况下，原材拉涨带动成材价格企稳，部分城市出现反弹，但幅度也较为有限。对于下周来看，供应方面，受多地钢厂轧线复产及铁水调剂影响，本周长材板材产量均小幅回升，不过在保证产销平衡的情况下，钢厂主动提产意愿不强；需求方面，下周温度回升，华东及南方地区施工条件好转，终端需求或有一定回升空间；库存方面，本周长材累库，板材仍呈去库态势，库存压力相对有限；心态方面，刚性需求释放不及预期，市场套现以保证资金周转情绪较浓。综合来看，现货市场供需矛盾虽逐渐累积，但在部分利好政策刺激下，黑色系盘面表现强势，且成本支撑偏强，因此强预期弱现实博弈继续，预计下周国内钢价维持震荡运行。