本周国内钢材价格弱势下行，春节长假结束之后，市场商家陆续回归，库存在此时持续增加，各品种都不例外，包括外矿库存创下2年来新高，这些对于市场的压力不可谓不小。特别是资源情况同样不乐观的背景下，市场在2月份呈现出疲弱下行也无可厚非。具体情况如下：国际方面：北京时间2月13日下午消息,全球第二大矿业公司力拓矿业集团表示,2013年利润增长了10%,超出分析师的平均预测,受益于集团此前推出的20亿美元成本削减计划。力拓当日声明,营业利润从93亿美元,合每股501.3美分,增至102亿美元,合每股553.1美分,好于接受彭博社调查的23位分析师平均预测的97亿美元。上年力拓亏损30亿美元,净收益37亿美元。北京时间2月12日上午消息美国众议院周二下午投票通过取消美国政府举债上限直至2015年3月，意味着美国总统欧巴马和国会坚持无条件取消举债上限的民主党获胜。国内方面：钢联资讯消息，海关总署最新数据显示，2014年1月我国出口钢材677万吨，较上月增加140万吨，同比增长37.6%；当月钢材出口均价828.32美元/吨，较上月下降23.5美元/吨。我国进口钢材135万吨，较上月增加14万吨，同比增长22.73%；当月钢材进口均价1243.14美元/吨，较上月增加36.47美元/吨。我国进口铁矿砂及其精矿8683万吨，较上月增加1345万吨，同比增长32.48%，当月进口均价为799.83元/吨。我国出口焦炭74万吨，较上月下降1万吨，去年同期仅出口4万吨。2013年以来，对 投产的炼铁高炉进行了跟踪统计。从1月份到12月底， 投产的高炉中，除了5座（济钢1750米3、四川达钢1号、酒钢1号、2号1800米3、鞍钢10号高炉）为大修或技术升级改选投产外，新建投产炼铁高炉共22座，总容积约为28000米3，按设计能力计算，生铁产能约为2500万吨。

【华东市场】本周华东市场冷轧弱势调整，节后成交较为清淡，商家出货积极。截止发稿，该区域主流市场冷轧成交价在4150-4220元/吨，冷轧板成交价在4230元/吨左右，部分低价资源成交价不足4200元/吨。春节之后，华东市场冷轧价格并未出现开门红行情，反而在库存以及资金压力下，价格延续节前的下跌趋势。笔者认为，短期内华东冷轧价格仍有窄幅下跌的可能性，主要压力点在于：一方面，节后需求回归速度较慢，市场需求量尚无集中启动，需求难以形成有力支撑；另一方面，长假期间，南京市场冷轧库存持续增加，而市场资金面较为紧张，商家出货意愿增强。故本地冷轧价格难以迅速反弹，短期内仍有小幅下探可能。库存方面，截止发稿上海冷轧社会库存为51.87万吨，较上周增加1.26万吨。

【华北市场】本周华北市场冷轧价格震荡下跌，成交淡，商家出货积极。现鞍钢1.0mm*1000*2000小盒板主流报价为4550元/吨，1.5mm*1250*2500大盒板报价为4450元/吨，与昨日价格持平；1.0mm*1250*C冷卷包钢4080元/吨，跌20元/吨，唐钢4130元/吨，跌10元/吨，天铁主流价格为4100-4120元/吨，首钢1.0mm*1250规格冷卷报价4160元/吨左右，较昨日价格下跌30元/吨。据了解，本地市场贸易商报价普遍小幅下调，主要是受春节长假后市场需求持续低迷所致。据悉，节日期间本地贸易商库存均有小幅上涨，从而使得节后商家库存压力增大，而下游终端需求并没有启动，使得节后成交一直处于较差态势，因此商家小幅调整价格以求刺激出货，但是效果并不明显。目前本地各钢厂资源较节前较为丰富，缺货情况得到部分改善，一些价格虚高品种有所回落。综合来看，正月十五前下游需求很难有所好转，因此本周华北市场仍将维持低位震荡走势。

【西南市场】本周西南市场冷轧板卷价格稳中趋弱，商家出货不畅。现昆钢1.0mm冷板市场价格维持在4650元/吨，涟钢1.0mm规格冷板市场价格在4600元/吨，攀钢1.0mm冷板市场价格在4450元/吨，攀钢0.5mm冷板市场价格在4850元/吨，攀钢1.2mm冷板市场价格在4400元/吨，以上价格较上周持平。据悉，目前昆明地区电表、电箱、货柜以及汽车制造企业未正式营业，冷轧需求十分疲软，中间流通商提货积极性亦不高，整体成交清淡。而且多数商家表示现阶段市场资金十分紧张，以承兑汇票贴现利率为例，现昆明国股银行在5.5-6‰，小银行则是在8.9-11‰不等，故而，库存偏高的商家有抛售的迹象。受此影响，本周昆明市场冷轧板卷价格稳中趋弱。对于下周走势，多数商家认为在有效需求难以提振的情况下，西南市场冷轧板卷价格以弱势运行为主。

【华南市场】本周华南冷轧价格弱势下跌，柳钢领跌，市场库存增加，商家后市看弱势。广东主要市场1.0mm冷轧普卷的平均价格在4400元/吨，价格较上周持稳，本地钢厂价格弱势。本周钢厂出台价格政策，宝钢、武钢纷纷上调价格，主要源于汽车钢品种钢订单良好，两厂调价市场无反应，行情弱势难改。一方面，钢厂到货增加，鞍钢莆田资源量增加近2万吨，柳钢冷轧较为正常，鞍钢等北方钢厂资源近期入库量多，加之成交差，整体社会库存上升明显。一方面，资金紧张成常态，货多客户出货意愿强烈。年后外围环境弱势，原材料价格下跌，工程复工缓慢，将持续影响后市行情，预计下周价格弱势震荡为主。

【中南市场】本周中南冷轧板卷价格阴跌10-20元/吨。现1.0-2.0mm武钢冷板价格在4180元/吨，3.0mm武钢冷板市场资源报价在4480元/吨左右，1.0-2.0mm武钢冷卷主流报价在4160元/吨。本周冷轧价格走势价格较为微妙，节后开门红行情未能实现，据了解，冷轧板统一阴跌20元/吨，普卷补跌10元/吨，主要分析，节后终端开工缓慢，市场需求释放不足，供应在到货不间断的情况下继续增加，商家销售压力开始上涨，所以，商家不得不以出货为主，报价小幅下探。钢厂方面，今日武钢3月冷轧期货价格政策跟随宝钢基调，深冲材出厂价格不含税上调50元/吨，普材相应不动，看得出，钢厂调价仍相对谨慎。预计节后需求恢复仍是缓慢过程，价格或继续稳中整理运行。库存方面，本周统计口径有所调整，统计在内的仓库有所减少，但主要对冷轧与中厚板的数据影响为主。

【西北市场】本周西北市场冷轧板卷价格稳定，截至发稿，八钢、酒钢资源0.7-2.0mm*1250mm*c报价4250元/吨，0.6mm规格加价100元/吨，开平板资源相应减价30元/吨（报价均包含吊装费、开平费）。节后本地市场商家陆续归市，然而，目前仍处西北地区冷板卷消费淡季，故商家操作较为谨慎，节前冬储现象较为清淡，因此市场库存压力不大。随着后期市场需求温和复苏的刺激下，在冷轧库存逐步消化的带动下，市场的运行方向还是积极向上的，但从中长期来看，我们仍需警惕市场隐藏的风险，一旦钢厂资源投放以及需求释放低于预期，市场的阶段性供不应求的格局将被打破，本地冷轧行情上涨的持续性仍面临诸多阻力。

本周国内冷轧价格窄幅回调，节后需求启动缓慢，商家观望情绪浓。春节之后国内冷轧并未走出“开门红”行情，反而在供大于求以及资金压力下延续节前的下跌趋势，笔者认为，节后冷轧市场出现了较为明显的变化，这些变化对于冷轧行情的走向产生了较大的影响：首先，春节期间钢厂产能利用率较高，检修减产影响冷轧产量仅21.1万吨，较正常水平还有所增加，节后供应压力不言而喻；其次，虽然节前市场囤货量不大，但是长假期间冷轧库存增速明显加快，节后第一周库存增量明显高于历史同期水平；第三、和以往不同的是，今年春节前后适逢钢厂出台三次订货价，在市场有效交易日偏少的情况下，商家对于流动性的要求明显提高，资金紧张引发部分市场阴跌出货。综上，不难发现，短期内冷轧难以形成迅速反弹之势，价格的下跌周期仍有可能延续到3月初，即需求逐步启动之时。