概述：回顾8月全国生铁市场行情，整体呈现震荡下行的走势。供应方面，8月前期生铁企业多保持正常生产节奏，但随着成本压力增加，部分厂家新增停产检修，高炉产能利用率小幅下降，且厂家多保持低库存思路，整体供应压力尚可。需求方面，下游铸造厂订单不足，仍以按需采购为主，短期内生铁需求难有改善。成本方面，焦炭涨后回落，铁矿石高位震荡，原料成本对生铁价格支撑偏强。那么即将迎来传统的“金九”旺季，生铁市场能否转弱为强，笔者从以下几个方面进行分析。

一、8月生铁市场价格先扬后抑再企稳

8月初焦炭第四轮提涨落地，原料成本进一步增加，叠加厂内库存低位或负库存状态，商家提涨意愿偏强，部分生铁企业报价再度上调，但下游成交有所放缓，仅以刚需采购为主。之后随着黑色系期货、钢材、废钢偏弱运行，叠加生铁性价比下降，下游对生铁采购积极性有限，商家心态不乐观，为促出货议价空间逐渐扩大，市场低价资源频出，成交重心走低。下旬后焦炭首轮提降落地，但铁矿石普遍上行，生铁原料成本支撑偏强，叠加厂内库存仍处于低位水平，商家挺价意愿较强，然受制于下游需求清淡，生铁价格上涨乏力，多以持稳观望为主。截至8月31日，炼钢生铁L8-L10临沂月环比下调100元/吨，报3180元/吨，临汾月环比下调30元/吨，报3250元/吨；铸造生铁Z18临沂月环比下调100元/吨，报3380元/吨，临汾月环比下调20元/吨，报3500元/吨；球墨铸铁Q10临沂月环比上调30元/吨，报3480元/吨，临汾月环比上调30元/吨，报3440元/吨。

二、全国生铁企业高炉产能利用率有所回落

8月中上旬生铁企业接单情况尚可，且厂内库存多维持低位或负库存，厂家保持正常生产状态，但下旬后随着新接订单减少，叠加原料成本上升，生铁企业亏损有所扩大，部分高炉新增停产检修，整体开工率有所下降。截至8月31日，全国样本生铁企业64座高炉中有23座停产检修，检修高炉容积合计5767m³，周度产能利用率为64.49%，周环比下降4.57%，月环比下降5.91%。生铁实际周产量约为28.78万吨，周环比下降2.04万吨，月环比下降2.63万吨。厂内生铁库存26.41万吨，周环比增加0.55万吨，月环比增加6.17万吨。另据了解，近期个别生铁企业高炉有复产计划，因此预计9月高炉产能利用率或有所回升。

三、全球生铁产量互有增减

根据世界钢铁协会公布的最新统计数据显示，2023年7月份全球高炉生铁总产量较2023年6月份相比小幅增加，全球直接还原铁产量均较2023年6月份相比小幅减少。

统计数据显示，2023年7月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁112752千吨，与去年同期相比增加7.05%。全球直接还原铁产量为10181千吨，与去年同期同比增加10.13%。

四、下游企业采购积极性欠佳

炼钢生铁方面，月内沙钢废钢采购价格两次累降60元/吨，生铁性价比持续降低，部分长流程钢厂减量或暂停采购炼钢生铁。而铸造生铁和球墨铸铁方面，下游铸造企业订单不足，对生铁需求有限，仅以少量刚需采购为主，生铁企业新增订单持续减少，整体出货有所放缓。

五、总结

焦炭方面：对于9月焦炭价格，整体保持谨慎乐观态度；月初钢厂端有意向开启第二轮提降，考虑当前库存水平，提降将遇到较大阻力或难以落地。中下旬随着煤价向上、贸易商入场拿货以及贸易商入场带动钢厂补库积极性，将打破当前焦炭供需平衡状态，带来反弹；对于反弹高度仍需观望成材市场以及突发减产政策，目前来看反弹幅度1-2轮。

铁矿方面：对于9月份铁矿石价格的影响因素来看，首先从宏观层面来看的话，近期央行指导下调首套存量房贷利率、外汇降准等措施、叠加制造业PMI超预期回升，经济政策预期向好叠加现实边际回暖，情绪提振或利好商品价格。从产业端层面来看，下游成材需求数据以及现货成交数据将会是影响矿价后续走势的一个重要因素。如果数据表现出向好的趋势，那么市场预计会先走需求旺季的逻辑路线，等后续实际需求的持续性情况来判是否证伪，若证伪将会开启下跌模式。但如果数据表现一般，那么很可能钢厂受利润亏损继续扩大后直接开启负反馈逻辑，矿价在此影响下表现出明显的下跌。所以预计整个9月份铁矿石价格走势可能会是经历前期的冲高然后迅速下跌，月均价格将会低于8月价格。

废钢方面：目前废钢市场处于供需双弱的局面。由于钢厂处于亏损，因此废钢价格难有大幅度变化。九月来临，钢厂利润尚未有明显改善，废钢需求难有放量，钢厂价格多按需调整，市场资源偏紧叠加囤货意愿不足，基地多维持低位库存。综合来看，黑色系期货翻红，对市场有一定提振，但价格能否拉涨还要持续关注需求端。因此预计9月废钢价格整体震荡上行为主。

供需方面：部分停产生铁企业近期已复产或有复产计划，生铁资源供应将有所增加，叠加厂内库存小幅累库，生铁市场供应压力或有所上升。需求方面，废钢继续挤占生铁市场，炼钢生铁需求将维持低迷，而下游铸造企业订单情况暂无好转迹象，对生铁仍将以少量按需采购为主。因此生铁市场供需矛盾将有所加剧。

综上所述，短期内虽有宏观利好消息提振，加之对金九市场仍有预期，商家挺价或提涨意愿增加，但市场最终将回归于基本面，后期仍需重点关注下游需求的恢复情况，因此综合预计9月生铁市场将维持窄幅震荡走势。