3月作为传统的钢材旺季市场，建筑钢材上半月延续弱势下跌行情，后半月止跌后小幅反弹，在终于迎来2014年第一个拐点的同时，提振市场信心，但国内钢市整体仍未能走出回落阴霾，在利空、利好交织的多重影响下即将到来的4月市场，建筑钢材又将如何演绎，能否彻底摆脱阴霾，让我们进入下面的走势分析：

 

自从市场经历了2013年的“金三银四”后，对于今年市场走势上行抑或下跌已经显得淡然，但是“金三”市场并未让厂商再次失望所归。建筑钢材市场在经历了1-2月的深度下挫之后，3月上半月延续了之前的跌势，市价不断创下2013年以来的新低，但整体跌幅有所收缓，截止3月13日， 24个主要城市价格创下最低点，20mmHRB400材质螺纹钢平均价格在3278元/吨，6.5mmHPB300材质高线平均价格在3360元/吨；随后在需求放量以及原料上行支撑下，建材市场止跌反弹，也迎来建材市场的新拐点，截止3月31日， 24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢平均价格在3309元/吨，较2月底3330元/吨下跌21元/吨，与去年同期3786元/吨相比低477元/吨，6.5mmHPB300材质高线平均价格在3383元/吨，较2月末3398元/吨下跌15元/吨，与去年同期3715元/吨相比下跌332元/吨。虽后半月价格有一定回升，但整体仍处于低位，且较去年同期跌幅较大。

具体情况请看下面国内重点城市建筑钢材价格走势图1-1和图1-2，从图中可以看出“金三”市场虽呈现弱势下跌，但止跌反弹迹象已现，并且天气转暖后项目开工需求支撑进一步增强，加之原料市场小幅走高等因素，给市场带来上涨的信心。

国内重点城市建筑钢材价格走势图1-1

国内重点城市建筑钢材价格走势图1-2

 

首先社会去库存化已经启动，从国内重点城市2013年至今的建筑钢材（螺纹钢）市场库存情况走势（图1-3）。如可以看出，进入3月份开始，建筑钢材社会库存处于持续缓慢下跌过程之中，截止月底，已经连续5周库存量逐步走低。截至4月4日， 主要城市建筑钢材（螺纹钢、线材）库存量为1275.77万吨，较2月末（2014-2-28）下降154.66万吨，降幅为11.7%。其中螺纹钢库存量为930.63万吨，较2月末下降107.22万吨，降幅为10.3%；再与去年同期（2014-4-3）相比， 主要城市建筑钢材（螺纹钢）库存量同比减少118.03万吨，降幅为11.25%。库存持续消化表明目前市场需求已经启动，从下游方面对建材市价形成一定支撑，但库存消耗的同时贸易商补库操作略显犹豫，也表现目前商家操作心态。

国内重点城市2013年至今螺纹钢库存对比图（图1-3）

其次我们从原料及成本方面了解一下3月建筑钢材市场情况。原料市场资源供应量大小直接影响社会供需关系。据中钢协最新数据显示，2014年3月中旬预估 粗钢日均产量209.6万吨，旬环比下降0.04%。其中，重点钢企粗钢日产量169.17万吨，旬环比增长1.88%。由此可见目前市场资源新增供给压力不大，并且唐山地区钢厂高炉检修情况偏高，开工整体较年初有所降低，故3月市场弱势的主要原因在于市场需求难以明显放量，而资金面紧张的问题导致钢厂不得不以价换量，而成本高企致使钢厂利润空间逐步减小，下图1-4为唐山地区6.5mm高线与普方坯价格对比图，从图中可以看出，3月以来，成材和钢坯的价差逐步减小，而和从钢厂了解的正常价差200元/吨左右相比明显偏低，最小甚至降至140元/吨，钢厂基本处于负利生产，厂家心态多较为悲观，个别不得不进行生产线检修。

 

唐山地区高线与普方坯价格对比图（图1-4）

最后我们看一下本月素有风向标之称的河北钢铁集团和沙钢集团的建材价格政策。月初，河钢以及沙钢纷纷下调建筑钢材出厂价格，其中沙钢3月降幅达80-90元/吨，而河北钢铁集团3月结算价格甚至达90-160元/吨，整体降价幅度明显较大。

 

3月份国内建筑钢材价格虽弱势收官，但止跌反弹的拐点已经出现，传统 “金三”旺季亦冒出嫩芽；时间即将来到传统的“银四”之季，进入二季度后，随着稳增长措施的陆续实施、下游行业复苏可能加速，那么钢价又将如何运行，笔者提醒关注以下几个方面的变化。

1、供应方面来看：进入3月后半月以来，在雾霾天气影响环保严查等原因制约，钢厂检修明显增多，唐山地区高炉开工率甚至接近80%，供应压力减小，而随着天气好转，市场需求以及价格不断回升，钢厂库存压力减轻，企业复产积极性增加，故钢厂供应压力仍将是短期市场面临的一大问题。

2、需求方面来看：稳增长政策成为今年被人们谈论较多的话题，经过前期的准备之后，铁路投资建设、保障房、棚户区改造等一批稳增涨项目将在4月份陆续开建；与此同时，国内消费需求走弱，国家和地方政府必然会出台一些刺激内需消费的政策措施，二季度经济触底回稳的可能性较大，必然刺激钢材消费的增长。同时随着清明节后雨水减少，户外工程施工进度也会明显加大，也将提升钢材消费增长，总体来看，4月份钢材需求将明显好于3月份。故需求方面并不是人们所担心的话题。

3、宏观方面来看：从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI指数来看，2014年3月份为44.2%，环比回升4.3个百分点，在连续三个月下降后首次回升，不过已连续7个月处在50%的荣枯线以下，钢铁行业整体形势依然低迷。但随着最近两期的国务院常务会议连续部署稳增长、发改委加快批准铁路投资项目，以及《国家新型城镇化规划》、京津冀经济一体化规划出台，二季度投资增速有望出现加快，对提振钢市需求以及市场信心均将起到积极作用

4、市场资金方面：经过这一段时间以来央行的持续正回购，国内金融市场的资金流动性已经收紧，加上美联储继续缩减QE规模导致热钱外流；后期国内市场资金面偏紧运行。另外钢铁行业资金更加紧张，银行限贷扩面，海鑫等钢厂因资金链问题全面停产即是警示，笔者认为这种情况在后期还将继续扩大，钢铁行业内部资金紧张的情况有增无减，当然随着去库存加速，行业资金回笼力度也会有所提升，但缺钱依旧是常态。

 

综合以上分析，终端市场需求已经开始缓慢的释放，预计4月份后随着稳增长项目措施落到实处还会进一步提升钢材消耗的速度，届时去库存速度有望提升。但是在去库存提速的情况下，市场资源供应压力不减，且短期内市场商家订货的积极性并不高，后期钢厂需要综合考量市场需求与生产的安排。与此同时，铁矿石等原料成本止跌企稳的迹象较为明显，但因库存压力及钢厂资金紧张等缘故，近期低位震荡的可能性较大，但继续大幅回落已然不现实，成本支撑可能逐步会走强，因此笔者认为随着经济回暖，国内建筑钢材市场供求关系有望小幅改善，4月份建筑钢价震荡上行的可能性较大，但提醒不宜追求长期行情，多以抓住短期震荡行情变化经营为主。