概述：回顾整个2月型钢价格整体走势保持在稳步攀升的状态，虽然春节期间市场停市，但海外市场火热，各国纷纷推出不同程度的货币政策，使得国内大宗商品在开市后价格持续拉涨。另一方面，虽然钢材价格受到期货价格影响稳步上涨，但市场需求经过一个月的恢复仍然没有复苏到节前正常水平。

首先从价格情况来看，经历过1月份的小幅震荡后，整个二月份都处于持续上涨的状态，现货价格超过12月份最高点，并处于近10年的高位，仅次于2015年的顶点。目前5#角钢4893元/吨，较1月同期环比价格涨380元/吨，16#槽钢4901元/吨，较1月同期环比价格涨369元/吨，25#工字钢4902元/吨，较1月同期环比价格涨383元/吨。规格价差继续收窄。由于春节期间大部分短流程钢厂处于停产检修阶段，仅少部分长流程钢厂正常生产，加上原材料价格都在较高水平，成本高企，钢厂开工意愿不大，使得供应端对钢材价格形成有利支撑。除此之外，钢材价格上涨更大程度是受到全球大宗商品疯涨的影响，由于全球央行普遍实行货币宽松政策，加上疫苗出现，抑制疫情继续增长，需求端反弹预期明显，虽然短期需求暂未全面恢复，市场情绪已提前反应到价格上。

反观H型钢方面，2月份整体走势表现相同，在1月份持续盘整后，2月自春节开市便出现稳步上涨的趋势，目前200*100H型钢汇总均价为4771元/吨，较1月同期环比价格涨382元/吨，588*300H型钢汇总均价4839元/吨，较1月同期环比价格涨393元/吨。由于钢厂出厂价格大幅拉涨，但市场需求并未明显复苏，多数工程由于节前囤货，节后拿货情况不佳，导致贸易商倒挂出售也不能快速周转，进而使得商家跟随钢厂的步伐，市场价格被动上涨。由此可见，短期市场价格受供应端影响较大，成本高企、钢厂利润缩窄，对市场价格支撑力度大。

从价格方面反馈到生产端，我们了解到上个月价格震荡的支撑点主要由于成本因素导致，而节后由于钢价大幅上涨使得目前钢坯利润空间走阔。从目前情况来看，由于节后铁矿石价格受海外大宗商品火热而大幅走高，但焦煤焦炭价格却由于本轮提涨落空而持续下降，互相抵消后，原材料成本变化不大。由于市场受到货币通胀影响，钢坯及成品材价格持续攀升，加上期货市场对于今年需求复苏明显看好，市场供需情况改变，使得钢坯利润与成本空间大幅扩张。

结合上述情况来看，由于1-2月份上旬期间钢坯都处于亏损状态，加上春节7天长假，市场停滞，为避免钢厂库存压力较大，全国工角槽生产情况相应的出现回落。2月以来，全国工角槽钢厂产量仍保持低位，主要由于库存消耗情况不佳，虽然成品材价格大幅拉涨，但市场成交情况仅占节前一半的水平，并且大多数交易量来自于钢厂和代理商、代理商与次级代理商之间的转换，实际社库量没有明显下降。后期工角槽钢厂开工情况或将受到需求复苏而陆续好转。而H型钢厂方面，根据数据显示，H型钢产量全年都保持相对稳定水平，主要由于H型钢厂大多是长流程钢厂，对库存敏感度不高，加上前期持续保持低库存的状态，需正常生产保持供应。短期来看，H型钢产量变化或继续保持平稳。

综合性来说，虽然目前现货价格水平远超去年同期2月份约1000元/吨，但从近期钢厂偏低的生产情况和还未全面复苏的需求来看，短期钢材价格或存在继续上涨的预期。后期价格走势应关注以下几点：

1.供应方面：根据上述请况，全国工角槽型钢厂在目前开工情况较低的情况下，后续产量将大概率增加，但增加幅度受制于钢厂及社库压力，目前钢厂库存处于较高水平，短期钢厂或以消耗库存为主，供给压力尚可。

2.需求方面：由于目前处于需求预期明显向好以及需求数据被证伪的中间阶段，钢厂成本仍是维持价格高企的重要支撑。根据贸易商反馈，元宵节（2月26日）前后，市场需求情况有了成倍的增长，预示3月需求或将保持高位。

3.宏观方面：今年全球处于疫情好转阶段，各国通过各种宽松货币政策维持稳定，通胀预期强，经济由底部回升，处于大宗商品被动去库存，但需求好转的复苏阶段，大宗商品将被重新定价。